Imbal Hasil Sebagian Besar Treasury Surut

IVOOX.id, New York - Imbal hasil Treasury AS sebagian besar lebih rendah pada Rabu pagi, dengan investor mengawasi spread antara obligasi, setelah suku bunga 5 tahun dan 30 tahun dibalik pada awal minggu.

Hasil pada Treasury 5 tahun turun sekitar 4 basis poin menjadi 2,442% pada perdagangan sore, sedangkan tingkat pada obligasi Treasury 30-tahun lebih rendah hampir 5 basis poin pada 2,476%. Hasil pada catatan Treasury 10-tahun benchmark turun lebih dari 4 basis poin menjadi 2,354%. Hasil bergerak berbanding terbalik dengan harga dan 1 basis poin sama dengan 0,01%.

Imbal hasil pada Treasury 5-tahun naik di atas obligasi pemerintah AS 30-tahun pada hari Senin untuk pertama kalinya sejak 2006, tetapi inversi itu memudar pada hari Selasa.

Inversi kurva imbal hasil secara historis terjadi sebelum resesi, meskipun spread antara 2 tahun dan 10 tahun yang dianggap lebih penting oleh para pedagang. Spread ini secara efektif menjadi datar pada hari Selasa, menurut data CNBC, sementara sumber lain menunjukkan kurva terbalik secara singkat.

Pada Rabu pagi, imbal hasil Treasury 2-tahun turun bersama dengan 10-tahun, menciptakan spread sekitar 3 basis poin.

Meskipun spread adalah indikator resesi yang diamati secara luas, tidak semua profesional investasi melihatnya sebagai Injil.

"Daripada memikirkan inversi sebagai prediksi resesi, kami percaya lebih akurat untuk mengatakan bahwa inversi memprediksi pemotongan Fed," kata Ralph Axel dari Bank of America dalam sebuah catatan kepada klien.

Dalam pidatonya di Economic Club of New York, Presiden Fed Kansas City Esther George mengatakan kurva itu tidak selalu menandakan resesi tetapi bisa menjadi angin sakal bagi beberapa bank.

“Kekhawatiran saya tentang kurva imbal hasil terbalik tidak mencerminkan nilainya yang diperdebatkan secara intens sebagai prediktor resesi. Sebaliknya, pandangan saya adalah bahwa kurva terbalik memiliki implikasi untuk stabilitas keuangan dengan insentif untuk perilaku meraih hasil,” kata George.

“Kurva hasil terbalik juga menekan model pinjaman bank tradisional yang mengandalkan margin bunga bersih, atau selisih antara pinjaman pendek dan pinjaman panjang. Bank komunitas khususnya mengandalkan margin bunga bersih untuk mempertahankan profitabilitas mereka, dengan daerah pedesaan sangat bergantung pada bank komunitas,” lanjut George.

Rabu melihat beberapa pembacaan ekonomi yang solid. Perusahaan jasa penggajian ADP mengatakan ada 455.000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Maret. Ekonom yang disurvei oleh Refinitiv telah memperkirakan 450.000 pekerjaan baru. Pembacaan kuartal keempat terakhir untuk pertumbuhan PDB datang pada pertumbuhan 6,9%, di bawah pembacaan awal 7%.

Rilis tersebut datang menjelang laporan pekerjaan utama Departemen Tenaga Kerja untuk bulan Maret pada hari Jumat.

“Intinya, sampai saat ini pasar tenaga kerja masih melihat perekrutan yang solid dan dengan permintaan yang masih melebihi pasokan. Saya katakan 'sekarang' karena statistik pasar tenaga kerja selalu tertinggal dan hanya mengikuti perubahan aktivitas ekonomi. Dan jika komponen terbesar dari pertumbuhan AS, yaitu konsumen, mulai melemah di bawah inflasi tinggi yang mereka alami, maka itu pada akhirnya akan berdampak pada perekrutan,” Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Advisory Group, mengatakan dalam sebuah catatan.

Investor juga mewaspadai konflik di Eropa. Perang Rusia-Ukraina telah mendorong kenaikan inflasi yang lebih tinggi, yang dikhawatirkan investor dapat membebani pertumbuhan ekonomi.

Sentimen meningkat pada hari Selasa setelah negosiasi antara pejabat Rusia dan Ukraina di Turki, di mana wakil menteri pertahanan Rusia mengklaim Moskow telah memutuskan untuk "secara drastis" mengurangi aktivitas militernya di dekat ibukota Ukraina.

Rusia telah mulai memindahkan beberapa pasukannya dari kota Kyiv ke tempat lain di Ukraina, tetapi Sekretaris Pers Pentagon John Kirby memperingatkan pada hari Selasa bahwa gerakan ini tidak berarti mundur.(CNBC)