Fed Bakal Gunakan Cara "Era Pandemi" Dorong Inflasi

IVOOX.id, Washington DC - Bahkan sebelum Covid-19 menghancurkan ekonomi, The Fed khawatir tentang inflasi yang rendah dan sedang mencari cara untuk membiarkannya berjalan sedikit lebih panas sementara untuk menghindari jebakan pertumbuhan lamban jangka panjang dan kekuatan harga yang lemah.

Ketua Jerome Powell, dalam pidatonya yang sangat diantisipasi pada hari Kamis, diharapkan untuk membahas kerangka kebijakan Fed dan secara khusus bagaimana hal itu akan mengubah posturnya terhadap inflasi. The Fed telah memiliki target inflasi 2%, tetapi dalam dekade sejak krisis keuangan, seringkali inflasi turun di bawah targetnya.

Cara Fed diharapkan untuk memenuhi tujuannya adalah dengan mengatakan akan memiliki target "inflasi rata-rata", dan pengamat Fed mengatakan para pejabat dapat memberikan batasan untuk tingkat inflasi yang dapat ditoleransi di atas dan di bawah target saat ini sebesar 2%. The Fed diperkirakan akan membuat pengumuman itu pada pertemuan bulan September, dan komentar Powell pada 9:10 pagi ET di simposium tahunan Jackson Hole pada hari Kamis dapat menjadi pratinjau.

Imbal Hasil Treasury telah meningkat menjelang simposium Fed, yang akan diadakan hampir tahun ini, bukan dalam bayang-bayang Grand Tetons. Peristiwa yang diawasi dengan ketat terkadang digunakan untuk meramalkan pergerakan kebijakan, dan pengamat Fed mengharapkan Powell untuk melihat apa yang seharusnya menjadi perubahan signifikan dalam panduan kebijakan.

"Pasar suku bunga mengantisipasi Fed akan bersikap dovish dan bersedia menahan inflasi yang lebih tinggi untuk periode yang lebih lama," kata Rick Rieder, kepala investasi pendapatan tetap global BlackRock. The Fed tidak mencari lonjakan inflasi, tetapi beberapa inflasi dalam perekonomian memberikan kekuatan harga dan mendorong keuntungan dan kenaikan upah. Saat ini, Powell mengatakan virus tersebut menciptakan risiko disinflasi yang lebih besar karena pengangguran yang tinggi dan gangguan ekonomi lainnya.

The Fed telah mengambil tindakan luar biasa untuk melawan dampak virus corona. Ia telah berjanji untuk mempertahankan suku bunga di nol untuk waktu yang lama; itu juga telah menyediakan lebih banyak likuiditas, membeli aset dan memasukkan dirinya ke dalam pasar yang berbeda untuk memastikannya berjalan lancar.

The Fed telah meninjau kerangka kebijakannya, dan inflasi adalah bagian darinya. Bahkan sebelum virus, pejabat Fed mengatakan mereka akan membiarkan inflasi melampaui target 2% mereka tetapi mereka tidak meresmikannya.

“Ini berjalan lebih lama dari sekedar Covid. Jika mereka menyelesaikannya tahun lalu, Powell harus memberi sinyal perubahan kebijakan ini dengan suku bunga di atas nol, ”kata Jon Hill, ahli strategi pendapatan tetap senior di BMO. “Karena kita sudah mencapai nol, itu berarti kita akan berada di nol lebih lama lagi dan bank sentral akan lebih agresif dalam mencoba memenuhi mandat inflasi. Di masa lalu, mereka melakukan pendakian terlebih dahulu untuk mengatasi tekanan inflasi. Mereka sebenarnya telah beralih ke menunggu sampai mereka mendapatkan inflasi yang berkelanjutan. "

Hill mengatakan pasar obligasi memperkirakan inflasi yang lebih tinggi, dan metrik berbasis pasar untuk ekspektasi inflasi 5 tahun menunjukkan laju tahunan 1,6% selama lima tahun ke depan.

Dalam 12 bulan hingga Juni, indeks harga PCE inti naik 0,9% setelah naik 1,0% di bulan Mei. Indeks PCE inti adalah ukuran inflasi yang disukai untuk target 2% Federal Reserve.

“Ini adalah awal September, dan Anda memiliki banyak pembicara Fed minggu depan yang akan menjelaskan bagaimana memiliki tujuan yang akan melampaui inflasi itu penting dan apa artinya,” kata Diane Swonk, kepala ekonom di Grant Thornton.

Swonk mengatakan ada pihak yang berpendapat bahwa inflasi sudah terbukti dalam harga barang-barang yang terperangkap dalam guncangan pasokan, seperti makanan dan daging, tetapi dia mengatakan kenaikan itu bisa cepat berlalu karena pengangguran yang tinggi dan ekonomi yang melemah.

Pengamat Fed mengatakan Powell mungkin mengakui bahwa jalur inflasi tradisional telah berubah. Pidato Powell adalah tentang kerangka kebijakan Fed dan menavigasi dekade berikutnya.

"Dalam menavigasi kebijakan moneter 10 tahun ke depan, saya pikir penting untuk fokus pada apa yang terjadi dalam 10 tahun terakhir. Saya pikir dia akan membahas bahwa metrik tradisional tidak berfungsi, "kata Rieder. “Anda mempertahankan suku bunga rendah dan inflasi meningkat. Ketika defisit tumbuh, utang tumbuh dan suku bunga tetap rendah. Ini tidak berarti inflasi mengikuti. Ketika Anda berbicara tentang inflasi, itu bukanlah apa yang Fed lakukan, melainkan teknologi. ”

Rieder mengatakan perubahan teknologi berdampak dramatis pada inflasi. Dia mencatat inflasi barang sedikit negatif selama beberapa tahun terakhir. Pandemi mempercepat beberapa tren, termasuk beberapa yang bisa terbukti disinflasi, katanya.

Dia menunjuk pada contoh pasar saham yang memberi penghargaan kepada Salesforce.com, perusahaan perangkat lunak berbasis cloud yang telah ditambahkan ke Dow. Ini adalah salah satu perusahaan teknologi yang membantu orang bekerja dari jarak jauh, yang dapat berdampak pada banyak hal termasuk harga real estat komersial. Tesla dan industri mobil listrik mendorong tren jangka panjang lainnya untuk mengurangi ketergantungan pada minyak, yang telah menjadi sumber inflasi harga tradisional.(CNBC)