Sanksi AS Terhadap Rusia Hanya Simbolis, Tak Berdampak Signifikan

IVOOX.id, Washington DC - Sanksi baru AS terhadap Rusia "sebagian besar hanya simbolis" dan hanya akan berdampak minimal pada pasar dan prospek ekonomi makro, menurut para ekonom.

Pemerintahan Presiden Biden pada hari Kamis mengumumkan serangkaian sanksi baru terhadap Moskow atas campur tangan pemilu tahun 2020, serangan dunia maya besar-besaran terhadap pemerintah AS dan jaringan perusahaan, pencaplokan dan pendudukan ilegal Krimea Ukraina, dan pelanggaran hak asasi manusia.

Sanksi menargetkan 16 entitas dan 16 individu yang dituduh berusaha memengaruhi pemilihan presiden AS 2020, bersama dengan lima individu dan tiga entitas yang terkait dengan aneksasi Krimea, dan mengusir 10 diplomat Rusia dari AS.

Washington juga memberlakukan sanksi pada obligasi pemerintah Rusia yang baru diterbitkan, yang menyebabkan sedikit aksi jual pada rubel Rusia dan obligasi pemerintah pada hari Kamis.

Langkah tersebut mencegah lembaga keuangan AS berpartisipasi di pasar utama untuk utang dalam mata uang rubel dan non-rubel setelah 14 Juni.

'Latihan simbolik'

Namun, para ekonom tidak memperkirakan dampak nyata dari sanksi dalam bentuknya saat ini.

"Putaran terakhir sanksi AS sebagian besar merupakan latihan simbolis," kata Agathe Demarais, direktur prakiraan global di The Economist Intelligence Unit, kepada CNBC, Jumat.

“Sanksi terhadap individu dan perusahaan Rusia tidak relevan, karena orang dan perusahaan ini tidak memiliki hubungan dengan AS dan mungkin tidak berniat untuk menggunakan dolar AS atau memiliki rekening bank di AS”

Demarais menambahkan bahwa sanksi terhadap utang negara tidak seketat yang diperkirakan oleh reaksi pasar awal, karena mereka hanya menargetkan pasar utang primer dan karenanya dapat "dengan mudah dielakkan melalui pasar sekunder".

Pasar primer dalam hal ini mengacu pada sekuritas utang Rusia yang dibuat dan ditawarkan kepada publik untuk pertama kalinya, sedangkan pasar sekunder adalah tempat sekuritas tersebut diperdagangkan di antara investor.

“Pilihan kebijakan ini berarti bahwa pemerintah AS berhati-hati untuk tidak merugikan investor AS, yang memiliki miliaran dalam utang negara Rusia,” kata Demarais.

Khususnya, pejabat AS menyertai sanksi tersebut dengan serangkaian pernyataan yang menyuarakan keinginan untuk meningkatkan hubungan bilateral dengan Moskow. Sanksi secara efektif menarik garis di bawah periode investor menunggu dan menebak-nebak waktu dan luasnya.

'Bantuan'

Vladimir Tikhomirov, kepala ekonom di BCS Global Markets yang berbasis di Moskow, mengatakan kepada CNBC pada hari Jumat bahwa beberapa investor merasa lega dengan penghapusan ketidakpastian dan sanksi yang cukup sederhana, yang mengurangi tingkat keseluruhan risiko investasi terkait Rusia.

Tikhomirov mengatakan larangan utang negara adalah yang paling signifikan dari langkah-langkah baru tersebut, tetapi dampaknya masih terbatas.

“Namun, mengingat keadaan anggaran Rusia saat ini (pada 1Q21 anggaran mengalami surplus), tingkat hutang negara yang rendah, kebijakan fiskal konservatif dan volume akumulasi cadangan yang tinggi, larangan pembelian hutang baru tidak mungkin memiliki implikasi yang signifikan bagi negara. keuangan Rusia atau ekonomi pada umumnya, "katanya.

Liam Peach, ekonom pasar berkembang di Capital Economics, setuju bahwa dampak buruk akan dibatasi kecuali sanksi diperpanjang untuk semua utang negara, atau Rusia meluncurkan pembalasan agresif.

Capital Economics memperkirakan bahwa pemerintah Rusia akan menerbitkan obligasi senilai 2,5 triliun rubel pada tahun 2021, setara dengan 2,7% dari PDB, untuk membiayai defisitnya dan mengganti utang yang jatuh tempo. Namun, Peach mengantisipasi bahwa hampir semua utang akan diterbitkan dalam rubel dan dibeli oleh bank-bank Rusia, sehingga membatasi dampak sanksi terhadap penerbitan baru.

Sementara sanksi sebelumnya cenderung menghasilkan premi yang berkepanjangan pada obligasi dolar dan mata uang Rusia, dampak makro cukup terbatas, Peach menyoroti dalam catatan penelitian Kamis.

“Ini memberikan jangkar, tapi tentu saja dampaknya akan tergantung pada skala berapa nonpenduduk menjual kepemilikan atas utangnya,” katanya.

"Pembalasan Rusia dapat terdiri dari sanksi balasan atau peningkatan ketegangan dengan Ukraina, tetapi poin utamanya adalah bahwa tren peningkatan isolasi hanya akan tumbuh lebih jauh," kata Peach.

Apakah pembalasan akan datang?

Tikhomirov mengatakan investor Rusia tidak mengharapkan pembalasan melalui langkah-langkah ekonomi atau keuangan, dan karena itu tetap relatif optimis tentang implikasi pada pasar dan ekonomi.

“Meskipun demikian, risiko utama di bidang ini terutama bersifat politis: karena Rusia kemungkinan akan membalas oleh gerakan politik, hal ini berpotensi dapat mengakibatkan peningkatan lebih lanjut dalam hubungan Rusia-Barat, yang, pada gilirannya, dapat memicu reaksi balasan dari AS dan negaranya. sekutu, "katanya.(CNBC)