Pelemahan Dolar Akan Bertahan Hingga 2021: Analis

IVOOX.id, New York - Dolar AS saat ini melayang di sekitar posisi terendah yang terakhir terlihat pada April 2018 karena investor terus mengalir kembali ke aset berisiko, dan analis memperkirakan kelemahan ini akan bertahan hingga 2021.

Pada Jumat sore di Eropa, indeks dolar AS DXY diperdagangkan di sekitar 90,68, turun sekitar 6% year-to-date meskipun telah naik di atas angka 102 pada bulan Maret, karena pandemi virus korona menyebar secara global dan mengirim investor berlarian untuk keselamatan.

Serangkaian uji coba vaksin yang berhasil telah mendorong rejeki nomplok untuk pasar ekuitas dan kelas aset berisiko lainnya selama sebulan terakhir, bagaimanapun, menyebabkan greenback merosot terhadap sebagian besar mata uang G10. Baik euro dan pound sterling mencapai level tertinggi dua tahun terhadap dolar pada hari Kamis, sementara franc Swiss mencapai level tertinggi hampir enam tahun.

Kombinasi kemajuan vaksin, kemenangan Joe Biden dalam pemilu AS, kemungkinan paket bantuan virus korona dari Washington, dan komitmen Federal Reserve untuk mempertahankan sikap kebijakan moneter akomodatifnya yang belum pernah terjadi sebelumnya telah menghasilkan ekspektasi untuk direfleksikan pada tahun 2021. Perdagangan reflektif ini telah membuat analis memproyeksikan penurunan lebih lanjut. momentum untuk dolar.

"Kami memperkirakan penurunan 5-10% dolar lagi hingga 2021 karena Fed memungkinkan ekonomi AS menjadi panas," kata kepala ekonom ING Carsten Brzeski dalam catatan penelitian Kamis, dan pemberi pinjaman Belanda melihat euro dalam perjalanannya untuk berpindah tangan. seharga $ 1,25.

"Mungkin tentang sekarang kita akan mulai mendengar ungkapan dari mantan Menteri Keuangan AS bahwa dolar adalah 'mata uang kami, tetapi itu adalah masalah Anda,'" kata Brzeski, menyarankan bahwa kata-kata ini akan bergema di Frankfurt saat ECB bertemu. pada 10 Desember.

"Kabar baik untuk ECB, bagaimanapun, adalah karena sifat luas dari penurunan dolar - termasuk terhadap Asia - euro yang tertimbang perdagangan hampir tidak bergerak," tambahnya.

Brzeski menggarisbawahi bahwa pemenang besar sejauh ini adalah mata uang "beta" yang tinggi, atau lebih tidak stabil, termasuk krone Norwegia, dolar Selandia Baru, dan real Brasil.

Dolar melemah, pola ekuitas lebih kuat bertahan

Sementara penurunan dolar yang luas dan reli pasar ekuitas cenderung melambat dari sekarang, hubungan terbalik yang kuat kemungkinan akan bertahan, menurut ekonom pasar senior Capital Economics, Jonas Goltermann.

"Pergerakan relatif bulan lalu konsisten dengan korelasi antara ekuitas dan dolar yang diamati tahun ini, yang berada di sekitar level terkuatnya sejak periode setelah krisis keuangan global (GFC)," kata Goltermann dalam sebuah catatan Kamis.

"Kami berpikir bahwa latar belakang serupa dari kebijakan Fed yang akomodatif dan pemulihan ekonomi global akan mempertahankan hubungan yang erat antara dolar yang lebih lemah dan ekuitas yang lebih tinggi."

Dia mencatat bahwa pergeseran selera risiko menjadi semakin terkait dengan kinerja dolar sejak permulaan pandemi, dengan suku bunga kebijakan dan imbal hasil obligasi pemerintah relatif stabil pada tingkat rendah di sebagian besar dunia, sebuah tren yang serupa dengan yang terjadi pada periode setelah GFC.

"Ini hanya berubah setelah 'Taper Tantrum' pada 2013 dan hubungan antara selera terhadap risiko dan dolar kemudian melemah lebih lanjut karena pengetatan Fed membayangi," kata Goltermann.

"Taper Tantrum" adalah periode kepanikan reaksioner dari investor setelah mengetahui bahwa The Fed menghentikan program pelonggaran kuantitatifnya, dan mengakibatkan lonjakan tiba-tiba dalam imbal hasil Treasury AS.

“Kami berpikir bahwa suku bunga kebijakan dan imbal hasil obligasi pemerintah di sebagian besar dunia akan sekali lagi tetap kuat setidaknya untuk beberapa tahun, dan mungkin lebih lama lagi,” kata Goltermann.

“Jadi, terlepas dari seberapa cepat vaksin diluncurkan, kami mengharapkan selera terhadap risiko tetap menjadi pendorong utama dolar.”