Pasar Keuangan Domestik Tunggu Proses Transisi Kepemimpinan Bank Indonesia

IVOOX.id – PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia menilai pasar keuangan domestik menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari perkiraan setelah pengunduran diri Gubernur Bank Indonesia (BI) Perry Warjiyo. Meski sempat diperkirakan memicu tekanan besar di pasar, respons investor pada hari pertama dinilai relatif terkendali. Perhatian pelaku pasar kini bergeser pada proses transisi kepemimpinan BI dan arah kebijakan moneter yang akan ditempuh ke depan.

Head of Research & Chief Economist PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, mengatakan pihaknya sebelumnya memperkirakan pengunduran diri Perry akan memicu aksi jual yang signifikan, terutama pada saham-saham sektor perbankan. Namun, kondisi tersebut tidak terjadi karena investor masih menunjukkan kepercayaan terhadap prospek pasar dalam jangka pendek.

"IHSG memulai pekan dengan kinerja yang lebih resilien dari ekspektasi kami. Kami sebelumnya mengantisipasi sell-off signifikan, khususnya pada saham perbankan, namun BMRI dan BBCA justru menguat, mencerminkan positioning investor yang masih konstruktif dalam jangka pendek," ujar Rully dalam keterangan resmi yang diterima Ivoox.id Selasa (28/7/2026).

Menurutnya, reaksi pasar yang relatif tenang menunjukkan pelaku pasar belum merespons perubahan kepemimpinan bank sentral secara berlebihan. Meski demikian, ia mengingatkan bahwa risiko ke depan tetap perlu dicermati, terutama terkait persepsi independensi Bank Indonesia dalam menjalankan kebijakan moneter.

"Meski demikian, kami melihat risiko ke depan meningkat, terutama terkait persepsi independensi BI yang berpotensi bergeser ke arah pro-growth. Hal ini dapat memicu volatilitas pada aset domestik," katanya.

Rully menjelaskan kehati-hatian investor mulai tercermin dari pelemahan nilai tukar rupiah yang sempat menembus Rp18.000 per dolar AS sebelum kembali bergerak di kisaran Rp17.900 per dolar AS. Di saat yang sama, imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) tenor 10 tahun naik ke sekitar 7,35 persen, yang mengindikasikan meningkatnya premi risiko di pasar keuangan.

Sementara itu, Fixed Income Analyst PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Jessica Tasijawa, menilai pasar obligasi domestik masih menghadapi volatilitas pascapengumuman pengunduran diri Perry Warjiyo. Sebelum pengumuman tersebut, pasar obligasi sebenarnya berada dalam tren positif yang didukung arus masuk investor asing sekitar Rp16 triliun secara year to date (YTD), meningkatnya permintaan dari sektor perbankan, serta dukungan investor domestik seperti perusahaan asuransi dan dana pensiun.

Namun, menurut Jessica, sentimen berubah setelah muncul kekhawatiran mengenai transparansi, kredibilitas, dan tata kelola dalam proses transisi kepemimpinan Bank Indonesia. Kondisi itu mendorong kenaikan imbal hasil SBN sekitar sembilan basis poin, sementara nilai tukar rupiah kembali bergerak di kisaran Rp18.000 per dolar AS.

"Kami meyakini kejelasan dan langkah pemerintah dalam proses pengambilan keputusan, khususnya terkait pemilihan Gubernur BI yang baru, akan menjadi faktor yang sangat krusial dalam menentukan arah kebijakan ke depan sekaligus memberikan kepastian bagi pasar Indonesia," ujarnya.

Meski demikian, Jessica menilai fundamental pasar obligasi Indonesia masih didukung sejumlah faktor positif, antara lain dipertahankannya peringkat dan outlook Indonesia oleh S&P Global Ratings, penempatan kembali dana Saldo Anggaran Lebih (SAL) sebesar Rp200 triliun di bank-bank BUMN, realisasi fiskal semester I 2026 yang melampaui ekspektasi, serta berlanjutnya arus masuk investor asing ke pasar SBN dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI). Faktor-faktor tersebut dinilai tetap menjadi penopang stabilitas pasar keuangan di tengah proses transisi kepemimpinan Bank Indonesia.