IHSG Menguat 1,02 persen Jelang Pengumuman MSCI, Ekonom Ingatkan Risiko Arus Keluar Dana Asing

Pada perdagangan Selasa, 10 November 2026, IHSG menguat 1,02 persen ke level 5.125. Kenaikan tersebut disertai perbaikan market breadth serta kembalinya investor asing mencatatkan pembelian bersih atau net buy sebesar Rp115 miliar.

Saham ASII menjadi penerima aliran dana asing terbesar dengan nilai Rp132 miliar. Selanjutnya, TINS dan BBCA masing-masing mencatatkan pembelian bersih Rp82 miliar, sedangkan BMRI sebesar Rp61 miliar.

Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, menilai kembalinya investor asing ke pasar domestik menjadi perkembangan positif. Namun, menurutnya, pembelian yang berkelanjutan masih diperlukan untuk memastikan pemulihan pasar berlangsung lebih konsisten.

Di tengah perbaikan tersebut, pasar global masih dibayangi tekanan setelah inflasi Amerika Serikat tercatat melampaui ekspektasi. Kondisi itu mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS atau US Treasury tenor 10 tahun naik menjadi 4,99 persen, sementara indeks dolar AS (DXY) menguat ke level 102,25.

“Kami menilai prospek pasar domestik mulai menunjukkan arah yang lebih konstruktif. Namun, kenaikan imbal hasil obligasi AS dan penguatan dolar masih berpotensi menguji keberlanjutan pemulihan tersebut,” ujar Rully dalam keterangan resmi yang diterima Ivoox.id Rabu (11/11/2026).

Selain faktor eksternal, perhatian investor tertuju pada hasil MSCI Index Review November 2026. Perubahan bobot maupun penghapusan saham dari indeks berpotensi memengaruhi keputusan investasi dana pasif yang mengikuti indeks tersebut. Dampaknya dapat berupa tekanan jual terhadap saham yang mengalami perubahan komposisi.

Research Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Wilbert Arifin, memperkirakan sejumlah saham berpotensi menghadapi tekanan akibat penyesuaian indeks. Menurutnya, aksi jual dari passive fund diperkirakan berlangsung ketika perubahan komposisi mulai efektif setelah penutupan perdagangan 30 November 2026.

“BRMS berpotensi turun kelas ke MSCI Small Cap Index dengan estimasi passive fund outflow sebesar Rp300 miliar, setara sekitar 900 juta saham atau 1,1 persen dari kepemilikan asing. Sementara itu, peluang BRPT untuk dikeluarkan dari indeks masih berada di kisaran 40 persen, dengan potensi passive fund outflow mencapai Rp900 miliar, setara sekitar 840 juta saham atau 3,7 persen dari kepemilikan asing,” kata Wilbert.

Risiko perubahan indeks juga menjadi perhatian dalam analisis Mirae Asset terhadap PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. (INKP). Wilbert menilai fundamental perusahaan masih relatif solid, meskipun potensi arus keluar dana asing dapat membatasi pergerakan saham dalam jangka pendek.

EBITDA INKP selama sembilan bulan pertama 2026 tercatat mencapai 77,4 persen dari estimasi Mirae Asset untuk tahun penuh. Berdasarkan perkembangan tersebut, Mirae Asset menaikkan estimasi EBITDA 2026 dan 2027 masing-masing sebesar 4,9 persen dan 10,8 persen. Estimasi laba inti atau core profit juga dinaikkan sebesar 12,7 persen dan 12,1 persen.

Namun, Mirae Asset menurunkan target harga saham INKP menjadi Rp9.500 dari sebelumnya Rp13.500. Penyesuaian tersebut terutama dipengaruhi kenaikan asumsi Weighted Average Cost of Capital (WACC) menjadi 11 persen untuk memperhitungkan risiko MSCI Standalone, serta penurunan target valuasi.

Dengan demikian, penyesuaian target harga tersebut lebih mencerminkan peningkatan risiko dibandingkan penurunan estimasi laba perusahaan.

Mirae Asset mengimbau investor untuk memperhatikan perkembangan MSCI, pergerakan modal asing, dan kondisi pasar global dalam menentukan strategi investasi. Investor juga perlu membedakan tekanan harga akibat sentimen dan aliran dana dengan perubahan fundamental perusahaan.

Pendekatan selektif dengan mempertimbangkan kualitas fundamental, valuasi, serta risiko masing-masing emiten dinilai tetap penting di tengah volatilitas pasar menjelang pengumuman MSCI Index Review November 2026.