Ekspektasi Pasar Masih Terbelah Terhadap Sikap dan Kebijakan Fed Mendatang

IVOOX.id, Washington DC - Bank sentral AS, The Fed, mungkin melihat prospek jangka panjang yang lebih cerah ketika merilis perkiraan ekonomi Rabu karena perkembangan vaksin, tetapi juga memiliki kesempatan untuk mengecewakan setidaknya beberapa investor yang mengharapkan perubahan segera dalam program pembelian obligasi.

Pasar telah terbagi tentang apakah Fed akan memperpanjang durasi pembelian Treasury $ 80 miliar, yang berarti meningkatkan pembelian pada akhirnya, seperti obligasi 10 tahun dan obligasi 30 tahun. Secara teoritis, hal itu akan membantu menekan suku bunga jangka panjang yang berdampak pada hipotek dan pinjaman lainnya.

Tetapi sejumlah ekonom malah mengharapkan Fed untuk memberikan lebih banyak informasi dan pedoman tentang apa yang akan mendorongnya untuk membuat perubahan, menyimpan perubahan kebijakan yang sebenarnya untuk nanti. Suku bunga untuk saat ini, masih rendah dan kondisi keuangan menguntungkan, dan masih belum jelas berapa banyak stimulus yang akan diberikan Kongres kepada perekonomian.

The Fed akan merilis pernyataannya pada pukul Rabu siang waktu setempat (Kamis dinihari WIB).

Karena pandangan yang terpecah, Fed berpotensi dengan pernyataan Rabu untuk menggerakkan pasar. Pasar obligasi telah bertaruh sampai batas tertentu pada peningkatan pembelian uang kertas dan obligasi yang lebih lama.

“Seseorang akan kecewa,” kata Ian Lyngen, kepala strategi tarif AS di BMO. “Saya pikir ini akan menjadi acara yang dapat diperdagangkan dengan satu atau lain cara.” Tetapi jika itu tidak mengubah program obligasi, dia tidak berharap pasar obligasi melihat pergerakan besar, karena The Fed masih akan mempertahankan prospek dengan mengatakan siap untuk bertindak.

"Pada akhirnya mereka akan menjadi dovish (kebijakan lunak)," kata Rick Rieder, kepala investasi pendapatan tetap global di BlackRock. “Pertanyaannya adalah apakah mereka akan menjadi dovish atau super dovish? Jadi, apakah mereka memperpanjang [durasi pembelian]? Menurut saya tidak masalah saat mereka melakukannya, pada pertemuan ini atau berikutnya. Saya pikir mereka akan melakukannya. "

Rieder memperkirakan The Fed pada akhirnya mengubah susunan aset tetapi juga meningkatkan Treasurys yang dibeli menjadi $ 100 miliar dan mengurangi $ 40 miliar dalam hipotek yang saat ini juga dibeli.

"Saya pikir mereka sangat reseptif untuk membeli lebih banyak aset," kata Rieder. "Saya pikir mereka akan membahas melakukannya, daripada melakukannya."

Rieder mengatakan dia mengharapkan paket stimulus pada kuartal pertama, meskipun Kongres terus mencoba paket kompromi minggu ini. Stimulus apa pun akan menghasilkan lebih banyak utang yang akan dikeluarkan oleh Departemen Keuangan, dan The Fed mengawasi untuk melihat seberapa besar paket yang akan ada.

“Saya pikir kita memasuki era baru dengan lebih banyak stimulus fiskal, lebih banyak pinjaman, dan lebih banyak partisipasi The Fed,” katanya.

Program pembelian obligasi The Fed saat ini adalah versi krisis pandemi pelonggaran kuantitatif, yang pertama kali diperkenalkan oleh Fed selama krisis keuangan. The Fed buru-buru memperkenalkan kembali program tersebut tanpa batasan yang digunakan sebelumnya. Itu memberikan dampak yang kuat pada pasar, yang tertekan oleh penghentian ekonomi secara tiba-tiba pada Maret lalu.

Sekarang pasar mengharapkan lebih banyak definisi tentang bagaimana Fed akan menggunakan program tersebut. Beberapa pengamat Fed mengatakan Fed akan lebih baik dilayani menunggu untuk melihat rencana stimulus seperti apa yang dikembangkan Kongres sebelum bertindak, dan yang lain, seperti Goldman Sachs, berpendapat penyebaran virus pada rekor kecepatan harus menjadi katalis bagi Fed untuk bergerak.

"Kami pikir Fed sedikit lebih mungkin daripada tidak untuk memperpanjang jatuh tempo rata-rata tertimbang dari pembelian Treasury-nya, meskipun itu adalah close call," tulis mereka. Ekonom Goldman mengharapkan Fed untuk mendapatkan keuntungan lebih jika membeli Treasurys bertanggal lebih lama daripada yang jatuh tempo lebih pendek, yang lebih dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga.(CNBC)