ECB Pangkas Lagi Pembelian Obligasi, Namun Janji Moneter Tetap Mudah Dukung Ekonomi

IVOOX.id, Brussels - Bank Sentral Eropa (ECB) lebih lanjut memangkas pembelian obligasi pada hari Kamis tetapi berjanji untuk melanjutkan dukungan kebijakan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk ekonomi zona euro hingga 2022.

ECB membiarkan suku bunga refinancing acuannya tidak berubah pada 0%, sementara suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinalnya tetap di 0,25% dan suku bunga pada fasilitas simpanannya dipertahankan pada -0,5%, sesuai dengan ekspektasi.

Pembelian obligasi di bawah Program Pembelian Darurat Pandemi senilai 1,85 triliun euro ($2,19 triliun), atau PEPP, yang akan berakhir pada Maret 2022, akan dipotong pada kuartal berikutnya saat skema tersebut berakhir.

Namun, pembelian obligasi di bawah Program Pembelian Aset, atau APP, akan ditingkatkan untuk berfungsi sebagai jembatan pelonggaran kuantitatif hingga akhir PEPP, setelah berlanjut dengan kecepatan bulanan sebesar 20 miliar euro dalam hubungannya dengan PEPP sampai sekarang.

"Dewan Pengatur menilai bahwa kemajuan pemulihan ekonomi dan menuju target inflasi jangka menengah memungkinkan pengurangan langkah demi langkah dalam laju pembelian asetnya selama kuartal mendatang," kata ECB dalam sebuah pernyataan Kamis.

“Tetapi akomodasi moneter masih diperlukan agar inflasi stabil pada target inflasi 2% dalam jangka menengah.”

ECB mengatakan keputusannya akan memungkinkan Dewan Pengatur untuk mempertahankan fleksibilitas dan opsionalitas dalam keputusan kebijakan moneternya mengingat ketidakpastian ekonomi saat ini yang dihadapi blok mata uang bersama 19 anggota.

Inflasi di seluruh zona euro mencapai rekor tertinggi 4,9% pada November, sementara varian omicron Covid-19 baru menyebar di seluruh Benua dan ketegangan delta telah memaksa beberapa ekonomi Eropa kembali ke penguncian sebagian.

ECB sejauh ini telah memberikan nada yang lebih dovish kepada orang-orang seperti Bank of England dan Federal Reserve AS, setelah mengadopsi kebijakan moneter longgar yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menggembalakan ekonomi zona euro melalui pandemi.

Euro naik 0,5% terhadap dolar setelah keputusan tersebut, diperdagangkan di sekitar $1,134. Imbal hasil obligasi 10-tahun Jerman naik ke -0,3220%. Hasil bergerak berbanding terbalik dengan harga.

Mengingat penekanan ECB pada "fleksibilitas" dalam "desain dan pelaksanaan" pelonggaran kuantitatifnya, Gurpreet Gill, ahli strategi makro untuk pendapatan tetap global di Goldman Sachs Asset Management, mengatakan dalam catatan penelitian bahwa sinyal keseluruhan adalah bahwa pendekatan bank adalah “transisi dari dukungan era krisis, tetapi tetap akomodatif.”

“Pada saat pertemuan terakhir Dewan Pengatur, ekspektasi inflasi berbasis pasar berada di 2,1%. Hari ini berada di 1,85%, menunjukkan perbedaan dalam prospek inflasi Eropa versus negara maju lainnya seperti AS dan Inggris. Data PMI pagi ini juga menunjukkan tekanan biaya pasokan sekarang mungkin memuncak," kata Gill.

“Pada prospek kenaikan suku bunga di masa depan, kami memperkirakan ECB akan menaikkan suku pada tahun 2024 - setelah inflasi inti kemungkinan telah menetap di 1,5% karena pandemi dan distorsi kebijakan mereda. Itu berarti satu dekade penuh tingkat negatif.”(CNBC)