Tambah Daya Gedor Pemulihan, ECB Diyakini Tambah Pembelian Aset

IVOOX.id, Brussels - Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan akan meningkatkan program pembelian aset sebagai stimulus atas krisis coronavirus pada pertemuan minggu ini, di tengah kekhawatiran penurunan inflasi dan kontraksi ekonomi paling tajam sejak Perang Dunia II untuk zona euro.

Pada bulan Maret, ECB meluncurkan Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP), yang akan membeli 750 miliar euro ($ 819 miliar) dalam obligasi pemerintah zona euro tahun ini. Analis sekarang meyakini jumlah pembelian itu akan ditingkatkan.

"Kami melihat probabilitas 60% bahwa ECB akan menaikkan target pembelian aset pada hari Kamis, mungkin sebesar 500 miliar euro," tulis Florian Hense, dari Berenberg Economics, dalam catatan analis.

"Proyeksi staf yang suram untuk pertumbuhan dan inflasi akan membuatnya mudah untuk dibenarkan seperti keputusan."

Proyeksi staf untuk inflasi dan pertumbuhan ekonomi juga cenderung diturunkan minggu ini, setidaknya dalam jangka pendek - dan mungkin jangka menengah.

"Komentar (Presiden ECB) Christine Lagarde menyarankan bahwa ECB akan mengadopsi perkiraan dasar untuk pertumbuhan kawasan euro di suatu tempat antara skenario menengah dan parah - dengan kata lain, sekitar -9% pada tahun 2020, 5% pada tahun 2021 dan 3% pada tahun 2022, dengan inflasi utama masing-masing 0,3%, 1,0%, 1,5%, ”tulis Frederik Ducrozet dan Nadia Gharbi, dari Pictet Wealth Management, dalam sebuah catatan.

Lagarde telah menekankan beberapa kali bahwa bank sentral tidak bisa menjadi "satu-satunya pemain" dan mungkin menyambut proposal Komisi Eropa yang ambisius untuk dana pemulihan Uni Eropa dan langkah-langkah fiskal yang diambil atau dibahas di seluruh kawasan euro.

Tetapi terlepas dari respons fiskal ini, ECB tidak mungkin untuk tetap tidak aktif, karena menghadapi risiko inflasi yang rendah berubah menjadi deflasi dan fragmentasi kawasan euro.

"Kekhawatiran tentang risiko deflasi lebih menonjol dalam akun pertemuan kebijakan April," tulis Ken Wattret, kepala ekonom Eropa IHS Markit, dalam sebuah laporan. "Disoroti bahwa sejak awal pandemi coronavirus, kemungkinan inflasi di bawah nol telah meningkat secara substansial sesuai dengan probabilitas tersirat opsi, menunjukkan risiko deflasi yang signifikan."

Selain peningkatan volume pembelian PEPP, ECB memiliki opsi lain. Ini dapat mengubah persyaratan sistem suku bunga berjenjang menjadi lebih murah hati, dan dapat memulai komunikasi terperinci tentang kebijakan investasi kembali yang terkait dengan program PEPP. Selain itu, itu juga bisa mengisyaratkan memperbesar kumpulan aset untuk memasukkan kredit di bawah peringkat investasi, yang biasa disebut obligasi "sampah".

"Apa pun yang dilakukan ECB pada sesi Dewan Pemerintahan reguler pada 4 Juni akan dianggap lebih sebagai sinyal daripada stimulus ekonomi asli," tambah Berenberg Hense.

“Tetap saja, sinyal tetap dihitung. Terutama di saat ketidakpastian meningkat.”(CNBC)