Jaminan The Fed "Gak Ngaruh", Imbal Hasil Treasury Melejit ke Tertinggi Lebih Setahun

IVOOX.id, New York - Imbal hasil Treasury AS 10-tahun melonjak di atas 1,7% pada hari Kamis, level tertinggi dalam lebih dari setahun, meskipun ada jaminan dari Federal Reserve bahwa mereka tidak berencana untuk menaikkan suku bunga dalam waktu dekat, atau mengurangi program pembelian obligasi.

Imbal hasil benchmark Treasury 10-tahun naik 8 basis poin menjadi 1,719%. Imbal hasil pada obligasi Treasury 30-tahun naik 3 basis poin menjadi 2,472%. Imbal hasil bergerak berbanding terbalik dengan harga. (1 basis poin sama dengan 0,01%.)

Imbal hasil mundur dari tertinggi hari itu dalam perdagangan sore. 10-tahun menembus di atas 1,75% di awal sesi, menandai level tertinggi sejak 24 Januari 2020, ketika mencapai 1,762%. Ini juga pertama kalinya 30 tahun diperdagangkan di atas 2,5% sejak Agustus 2019.

Guy LeBas, kepala ahli strategi pendapatan tetap di Janney Montgomery Scott, menggambarkan langkah tersebut sebagai "reaksi berlebihan yang terlambat" terhadap proyeksi The Fed dan pernyataan Jerome Powell pada hari Rabu.

“Realisasi di pasar pendapatan tetap sebenarnya adalah sekitar komitmen bahwa kebijakan Fed akan menjadi mudah untuk beberapa waktu dan memungkinkan imbal hasil meningkat. Itu bukan tema baru, "kata LeBas.

Setelah pertemuan kebijakan dua hari Fed ditutup pada Rabu, bank sentral mengatakan melihat pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan sebelumnya, memperkirakan produk domestik bruto akan naik menjadi 6,5% pada tahun 2021. Ini naik dari perkiraan kenaikan PDB 4,2% pada bulan Desember.

The Fed juga memperkirakan inflasi inti akan mencapai 2,2% tahun ini, tetapi memiliki ekspektasi jangka panjang tetap di sekitar 2%. Bank sentral juga mengindikasikan bahwa mereka tidak berencana untuk menaikkan suku bunga hingga tahun 2023 dan akan melanjutkan programnya untuk membeli setidaknya $ 120 miliar obligasi sebulan.

Proyeksi ini memperkuat gagasan bahwa Fed bersedia membiarkan ekonomi berjalan panas selama jangka waktu tertentu untuk memungkinkan AS pulih dari pandemi Covid. Investor obligasi khawatir ini berarti bank sentral akan membiarkan inflasi meningkat lebih dari biasanya, mengikis nilai obligasi.

Beberapa ahli strategi telah menunjuk pada perkembangan luar negeri sebagai alasan lonjakan imbal hasil pada hari Kamis. Bank of Japan diperkirakan akan memperlebar kisaran target suku bunga jangka panjangnya, menurut surat kabar Nikkei, menandakan langkah menuju kebijakan yang lebih ketat.

“Saya pikir Jepang banyak hubungannya dengan itu karena jika Anda menarik grafik tick ... lompatan dari tempat kami, 1,66, ke 1,73 atau 4 terjadi dalam waktu yang sangat singkat tepat seperti informasi Jepang keluar, ”kata Kathy Jones, kepala ahli strategi pendapatan tetap untuk Schwab Center for Financial Research. "Saya pikir itu adalah katalisnya, dan saya curiga hal itu mungkin telah menangkap beberapa orang yang diposisikan dengan cara yang salah dan kemudian, itu adalah tren naik dalam hasil, jadi pedagang lain akan ikut serta ketika Anda mendapatkan pelarian seperti itu."

Ada beberapa kekhawatiran bahwa kenaikan imbal hasil obligasi dan ekspektasi inflasi baru-baru ini dapat berarti terulangnya "taper tantrum" 2013. Ini terjadi ketika imbal hasil Treasury melonjak tiba-tiba karena kepanikan pasar setelah Fed mengatakan berencana untuk mulai mengurangi program pelonggaran kuantitatif.

Namun, Willem Sels, kepala investasi untuk perbankan swasta dan manajemen kekayaan di HSBC, mengatakan pesan Fed tentang normalisasi kebijakan secara bertahap berarti ini adalah “situasi yang sangat berbeda dari 2013, di mana pengurangan obligasi mengejutkan pasar, memimpin realisasi hasil melonjak dengan cepat dan signifikan, dan menyebabkan ekuitas, emas, dan aset berisiko dijual. "

Klaim pengangguran awal untuk minggu sebelumnya datang di 770.000 lebih buruk dari perkiraan pada hari Kamis, tetapi survei prospek manufaktur Philly Fed lebih baik dari yang diharapkan.

Lelang diadakan Kamis untuk $ 40 miliar tagihan empat minggu, $ 40 miliar tagihan delapan minggu dan $ 13 miliar dari 9 tahun 10 bulan Treasury Inflation-Protected Securities.(CNBC)