China Batasi Investasi Dana Obligasi

IVOOX.id, Shanghai - Cina telah memberlakukan batasan baru pada investasi oleh beberapa reksa dana menjadi sertifikat deposito (NCD) yang dapat dinegosiasikan, orang-orang dengan pengetahuan tentang masalah tersebut mengatakan, sebagai bagian dari kampanye yang meluas untuk mengurangi risiko dalam sistem keuangan negara.

Instrumen utang, yang telah digunakan untuk mendorong investasi spekulatif oleh bank-bank yang lebih kecil, sedang meningkatkan pengawasan dari regulator karena penerbitan produk mencapai rekor tertinggi.

Komisi Regulasi Sekuritas China (CSRC) menyarankan perusahaan reksadana melalui apa yang disebut "panduan jendela" bahwa alokasi investasi total dana obligasi kepada NCD tidak boleh melebihi 20 persen dari portofolionya selama periode pendiriannya.

Bimbingan yang sama juga mengatakan dana obligasi yang baru terbentuk bisa terdiri dari kurang dari 80 persen obligasi.

Sebuah pesan yang dilihat oleh Reuters dan dikonfirmasi oleh dua sumber mengatakan panduan jendela dikeluarkan sebagai tanggapan terhadap kekhawatiran tentang alokasi NCD yang berlebihan oleh perusahaan reksadana dalam dana obligasi mereka.

Pesan itu diarahkan pada perusahaan reksadana di Shanghai. Tidak jelas apakah perusahaan yang berbasis di luar Shanghai juga dilindungi oleh pembatasan.

Batasan tersebut sebelumnya dilaporkan oleh China Securities Journal, mengutip sumber yang tidak teridentifikasi.

Jonas Short, analis Everbright Sun Hung Kai, mengatakan bahwa panduan window konsisten dengan kebijakan yang ditargetkan sebelumnya yang ditujukan untuk mengendalikan risiko dalam sistem keuangan.

"(Ini) lebih berkaitan dengan membatasi perusahaan pengelola dana dari memusatkan risiko, sebagai lawan untuk menyerang NCD," katanya.

Panduan jendela mengacu pada instruksi informal dari regulator yang sering dikomunikasikan secara lisan tanpa pemberitahuan tertulis.

CSRC tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters.

Dampak pasar langsung dari langkah ini kemungkinan akan terbatas, karena dana obligasi baru didirikan relatif jarang.

Data terbaru dari Asosiasi Manajemen Aset China menunjukkan bahwa ada 989 dana obligasi dengan nilai aset bersih 1,46 triliun yuan ($ 232,50 miliar) pada akhir Desember, dibandingkan dengan 982 dana dengan nilai aset bersih 1,31 triliun yuan. pada akhir September.

Instruksi CSRC datang di tengah lonjakan penerbitan NCD oleh bank-bank China, membingungkan harapan bahwa serangkaian aturan yang menargetkan instrumen akan menumpulkan daya tarik mereka dan memaksa beberapa bank untuk mengubah model bisnis mereka. [nL8N1PJ12W]

Sebuah analisis Reuters dari data resmi dari Sistem Perdagangan Valuta Asing China menunjukkan bahwa bank-bank telah mengeluarkan 2,0 triliun USD ($ 328,40 miliar) dari NCD bulan ini sampai 26 Maret.

Pada 26 Maret, nilai dari NCD yang luar biasa telah mencapai 9,51 triliun yuan, tertinggi yang pernah ada. Namun, pertumbuhan tahun ke tahun dalam nilai NCD yang luar biasa terus melambat pada kuartal pertama.

Meskipun peningkatan penerbitan, data resmi menunjukkan bahwa kebijakan membatasi bank-bank yang lebih kecil mungkin memiliki pengaruh yang diinginkan.

"Ini cukup banyak bank-bank besar yang menerbitkan ... (penerbitan NCD) masih dapat berkembang selama Anda berada dalam sepertiga (kewajiban) persyaratan," kata Logan Wright, direktur riset pasar Cina di Rhodium Group.

Pada bulan Januari, panduan jendela dari bank sentral menunjukkan bahwa aplikasi kuota bank untuk menerbitkan NCD akan ditolak jika penerbitan ditambah pinjaman antar bank yang ada di bank melebihi sepertiga dari total kewajibannya.[dra]